پاورپوینت نظريه قيمت گذاری آربيتراژ

مقدمه

2)نظريه قيمت گذاری آربيتراژ مفروضات APT سرمايه گذاران به دنال بازدهی با ريسک متعادل هستند ؛ آنها ريسک گريزند و به دنبال پيشينه سازی ثروت نهايي شان هستند؛ سرمايه گذاران می توانند در نرخ بدون ريسک, وام بگيرند و يا وام بدهند. هيچ محدوديت بازاری, همانند هزينه هايي مبادلاتی , ماليات يا محدوديت فروش استقراضی وجود ندارد. درحالی که APT مفروضات کمتری نسبت به CAPM دارد, ليکن دو فرض خاص دارد: سرمايه گذاران بر تعداد و همچنين تعيين عواملی که به صورت سيستمی در قيمت گذاری داراييها مهم اند, توافق دارند؛ هيچ گونه فرصت سود آربيتراژ(بدون ريسک) وجود ندارد. 3)استخراج مدل مدل دو عاملی APTدو عاملی معادله 1 مدل چند عاملی معادله 2 APT چند عاملی 4.روش شناسايي تخمين و آزمون APT برای فن تخمين همزمان ويژگي ها و عامل ها از دو شيوه مجزا استفاده می شود. 1- ويژگيهای ورقه مدل APT 2- عامل Ij ويژگي ورقه bij قيمتهای بازاری ريسک 2-الف)مجموعه ای از پديده های کلان اقتصادی که احتمال دارد بازده را تحت تأثير قرار دهند در نظر گرفته می شود و اين پديده ها شامل متغيرهايي از قبيل نرخ تورم و نرخ بهره می باشند. 2-ب)مجموعه ای از پرتفويهاييبه مشابه ابزارهايي که عامل تاثيرگذار بر بازده اوراق در خود نشان می دهند تعيين می گردند. 1-4. تعيين همزمان عامل ها و ويژگي ها 2-4. تعيين ويژگي های اوراق بهادار ....